AG和记电子元器件强者恒强

　　AG和记今年以来，电子元器件股表现强劲，这反映了市场对该行业今年复苏的良好预期。上周，电子元器件行业周涨幅位居各行业前列，G京东方、华微电子等个股周涨幅均超过12％。我们认为，由于我国电子元器件企业大多缺乏核心技术，近期股价的上涨已充分反映了市场对其复苏的预期，此类股票未来将出现分化。

　　有关资料显示，去年三季度以来AG和记，手机、MP3游戏机、数码相机、数字电视及个人电脑等民用产品的持续畅销，推动了半导体销售额的增长。2005年1－10月，全球半导体销售额已经累计达到1851亿美元，较2004年同期增加7.1％，全年销售有望达到6.8％的增长目标。此外，有分析指出，今年全球半导体将继续呈温和增长态势，年增长率为7.9％，高于2005年增长水平。中国受3G及数字电视产业发展的推进，今年国内电子元器件产业也有望逐渐走出2005年增幅显著下降的阴影。

　　但与国际竞争对手相比AG和记，中国半导体行业在很多方面仍比较落后AG和记，产品多处于低端市场，企业效益受行业周期影响明显。数据显示，去年1－11月，我国电子信息产业实现利润895.85亿元，同比增长1.3％；而电子器件行业实现利润61.15亿元，同比下降53.6％。行业内44家上市公司去年前三季度主营业务收入同比增长5.30％，实现净利润为－7.70亿元，而2004年同期为25.83亿元。

　　因此，尽管市场对行业好转的判断趋于一致，但鉴于对3G及数字电视发展进程尚存疑虑，行业的投资机会将主要集中于优势公司。如先进半导体封装领域的G苏长电、机箱功率管领域的华微电子、具有自主创新能力的航天电器等公司，有望在今年行业复苏的过程中获得更高的增长。（中国证券报）

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